主笔：方向明

　　记者：李鹏 王星

　　关于新浪上市的猜测多多，此事涉及公司最大核心机密，因此新浪对实质内因闭口不谈，但有几个重要因素是瞒不住 的，在新浪筹备上市过程，置换承销商就是一大因素。在沙正治离任后，担任新浪上市的主承销商的高盛公司被换掉。一种说 法是“高盛是由沙正治选定的”；另一种说法是“在新浪人事更迭后，高盛主张推迟上市，但管理层急于上市”。

　　炒掉高盛，换成摩根斯坦利。王志东解释：“投资银行界对我们一直非常重视、支持，高盛目前是我们的股东之一， 对公司发展还是很支持。不管是高盛还是摩根-斯坦利，都是世界上流的投资银行，无论哪家做新浪的上市工作，相信都会取 得不错的成绩。”

　　来自权威人士透露，高盛被炒的根本原因是“对新浪理解程度不深”。作为新浪的主承销商，高盛认为沙正治与姜丰 年这样的美国背景管理层，更能适合美国资本市场口味，在“选帅和易帅两个重大决策过程中，高盛均没有看好王志东，但新 浪董事会最终决定讲一个中国故事，选中王志东，高盛处境尴尬。

　　有消息说，新浪网上市曾被有关部门拦下来了，原因之一是担心新浪的外资比例过高，被外国人控制。

　　在四通利方成立之初，四通集团绝对控股，王志东及其创业班子占21%。第一次融资650万美元时，外国风险投 资占到40%以上，中方股份依然控股。在利方与华渊合并之后，紧接着2500万美元融资完成，原来绝对控股的四通集团 的股份已被推薄到17%左右。1999年底，新浪再次融资5000万美元，外国风险投资目前持股比例将占80%以上。

　　此事确实不能怪王志东，四通利方在1996年申请了一个九五技改项目的贷款，额度2100万元，经贸委、外经 贸部、科技部，一路都批了，但卡在银行了。银行说，“你用什么做担保？做软件用得着那么多钱吗？”如果这笔贷款到位， 利方当时不需要对外融资。第一笔融资到位之后，王志东又去找过银行。银行说，“你不是有钱了吗“实际上，新浪网出现后 ，第一笔融的650万美元已经不够了，王志东被迫第二次对外融资。

　　王志东说：“现在一些领导已经接受一种观点，外资有好钱与坏钱区分。好钱指的是风险投资，它的目的就是单纯地 赚钱。坏钱就是产业资本，比如微软搞一个合资项目，100%为了微软的大战略服务，他们肯定指手划脚，其投资目的是控 制这个领域，这类投资具有破坏力。新浪引进的全是风险投资，不值得担心。”

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