美国股市是全球股市的风向标，世界各地重要股市大都受其涨跌行情影响。无疑，伊拉克战争对美国股市的影响是负面的。美国即使军事上取胜了，战争和战后费用将给美国财政带来沉重负担，美国经济复苏延缓将是无法避免的，实体经济难以给美股走出低谷提供上升动力，因而会使美国股市熊道漫漫。

　　进入3月以后，由于伊拉克战争的影响，国际股票市场行情波动剧烈，不少股指一度创下多年来的新低。

　　阴云笼罩股市严峻

　　很明显，伊拉克战争对国际金融市场的影响是负面的。

　　战争严重扰乱了国际资本市场、国际货币市场等金融市场正常的运行，并通过金融市场的剧烈动荡，使全球经济难以在复苏的道路上稳定前行。

　　一些受战争影响较大的行业，如旅游业和航空业等，更是深受其害，这类上市公司的股票跌得一塌糊涂。除了军工企业类股票表现较好之外，无论是一般传统行业股票，还是与军事无关的高科技股票，都遭到投资者的抛售，环球股市弥漫着悲观情绪和浓厚的熊市气氛，战争阴云笼罩下的股市形势严峻。

　　股市远未探底反复不可避免

　　现在，美国股票市场一方面是主要参战国所在的市场，一方面其规模本来就居世界股市之首，美国股市的动向理所当然成为全球股市的风向标，世界各地重要股市大都受其涨跌行情制约。

　　2月底，国际股市对战争的恐惧心理就已通过股指的低走有所反映：美国道-琼斯指数月底收盘仅为7891.08点，纳斯达克指数报收于1337.52点，英国金融时报100种平均指数报收于3655.6点，东京日经225指数报收于8363.04点，香港恒生指数报收于9122.66点。

　　3月底，美国道-琼斯指数报收于8145.77点，纳斯达克指数1369.62点，英国金融时报100种平均指数3708.5点，东京日经225指数8280.16点，香港恒生指数8863.36点。

　　从指数上看，道-琼斯指数和纳斯达克指数3月份比2月份的收盘水平还要高一些，似乎有利空出尽是利好的意思。但是，英国金融时报指数仅跟随上涨50余点，亚洲重要股市不但未追随美股上涨，反而比2月底收盘还要低。这说明，空头仍然占据上风，远没有到彻底逆转跌势的时候。

　　以往，美国股市真正止跌企稳、形势反转的时候，东京股市和香港股市是不会与之背道而驰的。

　　亚洲重要国际股市与美国股市的这种分道扬镳走势，这种南辕北辙的行情表现，实际上已经说明问题——美国股市开战后股指不跌反升，只是超跌后的短线反弹，并非已经探明真正的大底、可以在回升的轨道上一马平川，而是要不可避免地出现反复。

　　股市纷纷创低战争罪魁祸首

　　战争阴云密布下的美国股市以及环球股市的脆弱性，在3月中旬的暴跌中表现得非常充分。

　　在美国总统布什宣布开战前1周，美国股市出现一泻如注行情，多头兵败如山倒。3月12日，道-琼斯指数和纳斯达克指数收盘分别仅报7552.07点和1279.24点，为2002年10月以来的最低收盘水平；欧洲大部分股市创下6年来新低，其中英国金融时报指数更是重挫4.8%，收盘仅报3287.0点，令人难以置信，为7年多以来新低；东京股市则跌至7943.04的20年来最低点。

　　全球股市开战前纷纷触及数年低点，其中当然有一些对战争过度担忧和恐惧的非理性因素在起作用，但战争对美国经济和世界经济的利空影响已为国际股市所公认，大势所趋，一些投资者出现非理性抛售行为也就在所难免。

　　实体经济难为动力美国股市熊道漫漫

　　为了配合战场上的军事行动，美国政府不遗余力，在看不见的战线上拼命鼓吹美国方面的优势，如美国媒体在政府的授意下，极力渲染美军优势和最终将取得军事胜利的观点。

　　在美国战前一厢情愿宣扬的速战速决神话破灭以后，美国政府又说战争要打多久就打多久，摆出一副不达目的决不罢休、不到黄河不死心的面孔。

　　美国这种宣传“迷惑”了不少人，包括全球资本市场的投资者，有些资金就在美国股市暴跌时逢低承接筹码，使美股得以低位暂时止跌，获得一个喘息机会。

　　值得指出的是，美国股市和英国股市开战后的反弹，不可能持续太长时间，反弹空间也将十分有限，反弹过后将重返跌途。道指再见8，000点以下，纳指再见1，300点以下，英国金融时报100种指数再见3500点以下水平的可能性相当大。受其影响，东京股市再度跌至8000点之下，创出新低的机会也就不是罕事。

　　美股疲莫能兴、不能形成反转走势，是由当前国际政治、军事、经济形势决定的。

　　美国置联合国于不顾，漠视全球大多数国家和人民的反对，一意孤行，穷兵黩武。美国即使军事上取胜了，但战争和战后费用将给美国财政带来沉重负担，延缓美国经济复苏是无法避免的，实体经济也就难以给美股走出低谷提供上升动力。所以，从长远来看，美国股市还有很长的熊路要走。

　　(卢民锋：中国银行国际金融研究所)

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