去年三月，一位报业专栏作家推测网景公司可能会被
卖掉，一句话惹得网景首席执行官（CEO）Jim Barksdale
大怒如狂，声称这种推测完全是诽谤，“我的公司是不出
售的。” 

　　那时候 Barksdale  或许是对的，因为当时还没有人
明确提出出售建议。但是熟悉网景公司规划的人说，出售
这座山一般的Internet 软件制造企业 --  或者出售几片
山石 -- 的行动早已经开始了。 

　　长长的出售序幕在 11 月24日达到了顶峰，美国在线
 （AOL）  公司同意以价值 43 亿美元的股票交易收购已
经经营了四年的网景公司-- 同时 AOL 向太阳微系统公司
出售了网景公司的商业软件使用许可证。 

　　AOL 高级经理 Steve Case 说，这次兼并并非一朝一
夕之功。AOL 和网景公司的领导者早已通过各种会议、电
子邮件以及一些小规模的交易而互相熟识。网景公司经理
主管人员甚至将这次兼并比作比邻之居结亲家。 

　　AOL、 网景和太阳公司之间的对话留下了若干问题悬
而未决。但是这些对话的参与者和熟悉内情的观察家们引
述了下面几个里程碑事件： 

　　1. 几乎在一年以前， 网景公司高级经理主管人员就
开始考虑网景公司的未来 -- 包括出售或者兼并的可能性。
从那时起，网景公司就与太阳公司、AOL 以及其它合作伙
伴谈到了收购问题。 

　　2. 税收以及财务因素的影响形成了这次 “两条线并
行”的交易结构 --  一条线是 AOL 收购网景，另一条线
是 AOL 与太阳公司的协定。假设网景公司被 AOL 和太阳
公司瓜分了，则投资者们需要上交的税金就要高得多，甚
至可能突破 AOL 设定的交易底线。 

　　3. 为保留网景公司最重要的“资产” --  一群颇有
天赋的雇员，在兼并条约中花费了大量笔墨阐述了网景雇员
保留股权的权利。 

　　4. 两个重要人物卷入了这次交易，一个是 Kleiner 
Perkins Caufield  &  Byers 的颇具影响的风险资本家 
John Doerr，另一个是AOL 的 Miles Gilburne。 

　　5. 网景开发出了一种新的高速高效的浏览器产品 ，
代号为“猛禽 （Raptor）”。 这一产品加强了网景公司
在技术方面对 AOL 的吸引力。 

　　AOL 与网景有着共同的敌人 -- 微软公司。AOL 和网
景都面临着微软的顽强竞争：AOL 面对的是微软的在线产
品 MSN；网景面对的是微软的浏览器 IE。 

　　不仅如此，AOL 和网景还曾经做成了两次小交易。19
97 年第三季度，网景浏览器中集成了 AOL 的“即时信使
 （instantmessenger） ” 业务 。 四个月以前 ， AOL
的 “数字城市” 频道出现在了网景的 Netcenter  网络
之门中。这两次交易加强了两家公司之间的信任。 

　　今年年初网景公司高级经理主管人员开始深思网景公
司的未来，得出的结论是公司规模是问题的关键。网景一
月份进行了裁员，并开始免费发放浏览器源代码。 

　　作为一家独立企业，网景无法继续无休止地在两条前
线作战：一是作为新兴“网络之门”跟在雅虎后面蹒跚前
行；另一个是作为企业级软件制造商与太阳公司、IBM 、
Oracle 等公司竞争。 

　　知情人士说，“他们与多方人士进行了多次磋商，讨
论如何能成为 Internet 上的赢家。”这种秘密磋商进行
了多次，很难说到底谁吸引了谁。人们所知道的是，一个
月以前，这种讨论变得认真起来。 

　　熟悉内情的人说，以  0.45 AOL 股票换取 1 股网景
股票的经济条款是在交易达成之前两周就确定了的。11月
29日天，AOL 与网景公司完成了交易。 

　　任何收购和兼并案，尤其是高技术企业的收购交易中，
税务责任和清算手段常常是关键问题。如果网景公司将它
的两个关键业务部门 --- 企业软件和网络之门网站 --- 
分开出售的话，它很可能会将软件部门和 Netcenter  网
站分别卖给太阳公司和 AOL。 

　　由于税金的原因，网景公司没有这样做。如果是这样
销售所得的收入将有相当一部分被税金吃掉。不仅如此，
将网景分割开来，也将使两家公司难以实现他们协商好的
“利益共享”的清算方式。因此  AOL 完全收购了网景公
司然后另外再将网景的企业软件卖给了太阳公司。 

　　微软反垄断案披露，Barksdale 和 Case 曾用代号互
相通信。Case 称自己为 FDR，Barksdale 则叫做 Stalin
AOL 首席通信官 Kathy Bushkin 说，Barksdale 和 Case 
之间的私人友谊在这次收购中起了作用。 

　　作为太阳和网景两家公司的董事会成员，John Doerr
起了关键作用。这次交易完成了三件令 John Doerr 感兴
趣的事：加强了反微软联盟，保留了网景公司的技术，帮
助 Kleiner Perkins 公司体面的撤出了投资。 

　　AOL 的 Gilburne 是另一位关键人物。 Gilburne 拥
有三方交易的经验。 

　　今年年初，网景公司公开了 Netscape 浏览器的源代
码，请求开发者们帮助它建设新软件。这一大胆行动带来
的最有前途的作品是代号为“猛禽”的快速的、先进的浏
览器。它可以用在小型设备中。 

　　AOL 打算如何运用 “猛禽”尚不清楚。根据 AOL 与
微软的协议，明年一月份 AOL 将决定是否停止将 IE  作
为 AOL 系统的首选浏览器。果真如此，AOL 将失去它在 
Windows 桌面系统中的垂涎已久的地位。AOL 官员说他们
目前还不打算这样做。 

　　AOL 的 Bushkin 建议将“猛禽”作为 IE的补充。但
是人们认为AOL 对“猛禽”的兴趣一定另有深意。