到4月3日， 已经有超过400家上市公司公布了1998年
年度报告。与以往的年报相比，98年报内容更加丰富，格
式也更加规范。

    那么中小投资者对于98年报有什么看法呢？记者在近
日的调查中发现，对于98年报，中小投资者最感兴趣的是
它首次披露了上市公司高级管理人员年度收入情况。人们
普遍认为，在年报中披露该项内容，对于规范上市公司运
作，促进上市公司廉政建设，维护中小投资者合法权益，
有着积极的作用。

    那么，各家上市公司老总的收入状况到底如何呢？记
者在研究了数百家公司的年报之后发现，企业所属行业、
所在地域和经营效益等因素，成为管理者收入高低的决定
因素。

    从行业角度考察，可以发现高新技术企业的老总收入
普遍较高，房地产类企业次之，商业和工业类上市公司差
距较大。在目前公布年报的高科技公司中，深科技总裁的
年薪为30．87万元，处在较高的位置。此外，中兴通讯总
经理年薪为23万元，清华同方总经理年薪为12万元，东大
阿派为15．84万元，也比较高。目前披露年报的三家房地
产类上市公司黔中天、深天地和渝开发老总们的年薪比较
接近，在3．5万元到5．2万元之间。而工业类上市公司差
距较大，比如青岛海尔和许继电气都是绩优公司，但前者
老总年薪是后者的将近6倍。

    从地域角度考察，可以发现，经济发达地区上市公司
老总的收入比经济落后地区的年薪要高。以百货行业为例，
新华百货（银川）、合肥百货老总的收入不如杭州解百和
华联商厦（上海）高，差距达2到3倍。在高新技术类企业
中也不例外，托普软件（成都）总经理年薪不到万元，天
津磁卡总经理年薪为3．12万元， 比北京、上海和深圳同
类公司要低许多。

    此外，企业效益对上市公司老总收入也有很大的影响。
比如业绩平平的重庆东源， 总经理年薪为1.45万元； 而
业绩较好的渝开发， 总经理年薪高达4.89万元， 两家公
司都在重庆注册。

    据了解，虽然部分省市开始给国有企业管理者实行年
薪制，并有详细的标准，但是一个全国性的标准还没有出
现。此外，由于上市公司产权情况复杂，有些是中外合资
企业，有些是国家控股，有些则是民营企业，因此统一的
标准更难以制订。

    因此，1998年年报虽然公布了企业高级管理者的年度
收入情况，但都没有说明他们收入情况怎样与企业效益挂
钩。倒是申华实业曾经为前董事长兼总经理瞿建国的年薪
发过一个公告，称瞿目前为外籍身份，年薪以美元支付，
公司净资产收益率达到10%，瞿建国的年薪为5万美元。净
资产收益率每提高或降低1%， 年薪增加或降低10%。后来
由于瞿建国的辞职，该方案没有实施。但这种将管理者收
入与业绩挂钩的做法，应该说是合理的。

    从目前公布年报的上市公司企业管理者年薪情况来看，
其数额基本上反映了企业在经济效益、行业前景和所在地
工资物价水平的差异，应该说基本上是合理的。但是其中
部分企业的“异动”，也颇令人瞩目。比如托普软件和许
继电气总经理的年薪过低，让投资者担心企业能不能留住
高质量的管理人才。而部分效益不好的上市公司虽然地处
低收入区，管理者仍然年薪很高，同样令人担忧。

    此外，各家企业显然对于管理者们收入的理解有差距。
有的公司使用“年薪”这一概念，有的则是年度报酬，有
的则是年度收入。那么，这种理解的不同，势必造成披露
信息含意的不同。也就是说，有的公司披露的可能并不是
老总们在公司支取的全部收入。

    与收入同样让中小股东们关心的，是老总们持有公司
股票的数量和市值。因为这能从很大程度上反映一个管理
者对企业的信心和责任。

    对于高级管理者持股数量，1998年年报当然也不会疏
漏。由于申华实业董事长瞿建国的辞职，他所创下的持股
147万股， 市值2000多万元的纪录，看来要让给深科技和
远洋渔业的总经理了。根据1998年年报，深科技总裁持有
公司股票54．92万股，市值在1200万元左右；远洋渔业董
事长持有公司60．6万股股票，市值接近500万元。可以看
出，与年薪相比，上市公司管理者收入的“大头”还是在
持股上。不过根据有关规定，高级管理人员在任内不能将
持有的股票卖出。

    通过附表可以看出，上市公司老总们持股量差距很大，
很多董事长或总经理根本不持有公司股票，对于他们能否
为公司长远利益考虑，很多股民表示忧虑。但是根据目前
的规定，高级管理人员在任期内不能购买本公司股票，这
也使一些新到任的老总们不能持股。

    由于到目前为止仍然有400家左右公司 没有披露1998
年年报，而极少数上市公司又在年报中有意无意遗漏了该
项内容，我们尚难以做出更详细的分析。但有两点可以肯
定：一是在年报中披露高级管理者收入和持股情况的做法
是件好事；二是对于上市公司高级管理者的年薪和持股，
应该有一个基本的依据和标准。记者刘晓博