著名经济学家、北京大学光华管理学院院长厉以宁教
授最近在一个报告会上谈及证券法的意义时指出，证券法
的出台将使股票的发行规范化，企业经营机制转换的步伐
也会加快，并将大大推进企业的兼并收购，从而提高结构
调整、资产重组的速率。

    厉以宁认为，发行股票的股份公司承担着一定的投资
风险，它们尤其要避免生产出不为市场所需要的产品。如
果股份公司针对经济中存在的短缺现象而筹集资金和扩大
生产，并且力求在扩大生产中获得经济效益，那么这将有
助于调整产业结构和产品结构。

    厉以宁指出，结构的调整、资产的重组、企业效益的
提高都同公司收购有关，同劣势企业被兼并有关。要看到，
在市场上，上市公司总处于竞争对手的严密注视之下。有
条件取得更好的业绩但却未能实现这一点的上市公司，实
际上在向全社会表明：自己尚有盈利潜力但未发挥出来。
竞争对手显然对此会有所察觉，于是就会在市场上大量收
购该公司的股票，甚至不惜抬高价格收购它们。

    他认为，一旦实现了这种控股或收购，公司的盈利潜
力发挥出来了，利润率上升了，那么，包括新老股东在内
的全体投资者都将由此得到好处。不仅如此，社会的资源
利用效率也会大大提高，而这正是市场机制在资源优化配
置中的积极作用的表现与反映。

    厉以宁尖锐地指出，证券法实际上向所有的上市公司
宣告：不要以为股票上市后就万事大吉了，不能抱着“比
上不足，比下有余”的想法而得过且过。市场的竞争和可
能被收购的压力是客观存在的。证券法必将推进企业的兼
并收购，加快企业结构调整和资产重组的步伐。
记者陈富强