近年来，美国公司兼并潮风起云涌，但也有不少大公
司却反其道而行之，把公司的某一部分分割出去，让其自
谋生路。惠普公司日前宣布将把公司一分为二，即是最新
例子。

    据美国证券数据公司统计，去年美国共发生21起公司
分家案， 被分拆出去的公司的部分股票上市后市值达133
亿美元。今年以来，又有六家美国公司宣布了分家计划。
过去几年中，通用汽车、福特、杜邦、西尔斯、贝尔太平
洋和美国电话电报公司等多家大牌公司都采取了分家的改
组方式。

    分析家们认为，分家这种改组形式受到欢迎是因为有
关各方都可以从中获利。对于母公司而言，把一部分业务
分割出去后，可以把公司的资本和资源集中用于效益最好
的部门。另外，母公司通过把分割出去的部门的部分股票
公开上市还可以获得一笔可观的收入，而分离出去的公司
的管理人员一般会得到股票期权等奖励，这将刺激他们搞
好经营。此外，股东们在彻底分离的情况下，股东持有多
少股母公司股票，通常就可以分到多少股分离出去的新公
司的股票。

    设在芝加哥的分拆顾问公司总经理康奈尔谈到美国公
司分家的效果时说：“在许多情况下，一加一大于二。”
以美国电话电报公司为例， 1996年4月该公司将贝尔实验
室分离出去，成立了朗讯技术公司。自那时以来，朗讯的
股票一直是表现最出色的高技术股之一，而美国电话电报
公司股票的表现也相当不俗。

    公司分家后形成的新公司可以发挥各自的长处，这是
提高竞争力和收益的关键。 惠普公司计划将年销售额达7
6亿美元的医疗设备和测量仪器部门分离出去， 专门经营
电脑和打印机。惠普公司总裁普拉特说：“我们采取这一
行动是为了突出企业的战略重点，以提高它们的灵活性和
对客户及合作伙伴们的要求的反应能力。”惠普公司高级
职员透露，当公司的销售收入达到400亿美元后， 很难再
使其保持增长。通过分家，惠普可以更好地突出企业的重
点，从而增加收入。

    近年来，由于个人电脑工业竞争加剧，惠普的经营业
绩不如人意。特别是公司的医疗设备和测量仪器部门的销
售额在本财务年度第一季度里分别下降13%和14%。分析家
们认为，通过把这两个拖后退的部门分离出去，惠普可以
大大提高竞争力。因此，市场对惠普分家的计划反应积极
，当天惠普的股票价格上扬了4.2%。  王建生