美国国际经济研究所最近发表的一份研究报告称，1
999年美元将重演1971年至1973年间的大幅贬值，贬幅约
10%至15%之间，对全球金融与贸易都将有较大影响。

    根据预测，美元的大幅走贬，将使日元今年升值至1
00日元兑1美元的水准，欧元也将升值至1欧元兑1.25至1.
30美元的价位。美元贬值的理由至少有下列四点：

    第一、美国经常帐逆差将达到3000亿美元，其中商品
贸易逆差去年已创下2480亿美元的历史新高，今年料将突
破3500亿美元，相当于国内生产总值的3%，接近八十年代
末期的历史高峰。1987年美国上一次创贸易逆差纪录时，
美元兑德国马克及日元2年间贬值超过50%。预估今年外债
也将逼近2万亿美元。

    第二、贸易方面因素。美国今年必然将面临国内贸易
保护主义日益升高的压力，钢铁业界动用大量人力与经费
游说华府政治圈就是最好例子，接下来工具机、半导体、
船运、纺织、农产品都将一一跟进。当总统弹劾案成为历
史后，国会议员为选区选民发言，争取就业机会、保护本
国产业自是热点议题，贸易政策将有激烈辩论。贸易保护
必然导致进口额减少，从而消弱美元在世界经济中的影响
力。

    第三、欧元因素。随着欧元的诞生，未来几年内国际
资金由美元转成欧元的数量将在5000亿至1万亿美元之间，
欧洲资本输出及对欧元资金需求增加，预计将促使欧元升
值10%左右，以使经常项目恢复正常水准。

    第四、美国自身经济因素。白宫上个月初发布的总统
经济报告预估美国今年经济增长率将由去年的3.9%降为2%。
经济活力转弱，美元走势当然会转弱，加上日本经济复苏，
欧洲利率可能调降的前景，美元的吸引力将会下降。晓晨