新华社巴黎2月22日电 (记者马芳云)随欧元诞生而接
管了欧元区11国货币政策决策权的欧洲中央银行，在仅仅
一个多月后便开始感受到，考验并不遥远。

    由于受亚洲和俄罗斯金融危机及其连带影响，今年西
欧地区的经济增长步伐减缓已成定局。在这种情况下，欧
元区各国政府都面临一个如何应对的问题。于是，人们便
自然而然地想到了利率杠杆。

    最近，作为欧洲经济货币联盟这艘大船“龙骨”的法
国和德国，都明确表示希望欧洲央行进一步降低利率，以
刺激经济增长。法国财长斯特劳斯·卡恩在对《费加罗报》
的一次谈话中说：“如果在今后几个月中利率继续降低，
这将是一个好消息。  ”德国财长拉方丹则表述得更为直
接：欧元区的短期利率“应大大低于”目前的水平。他甚
至指出，如果欧洲央行“不能对经济状况的恶化作出反应，
德国将“不排除借助预算措施”刺激经济，而这种做法恰
恰是与欧洲央行倡导的继续削减预算赤字的政策背道而驰
的。

    为“避嫌”起见，法国财长斯特劳斯·卡恩在表示希
望进一步降低利率的同时强调，欧洲中央银行是“完全独
立的”，“这类决定应由欧洲中央银行作出”。但是，法、
德这两个欧元区“重量级”成员的希望无疑给欧洲央行造
成了巨大压力，并对其独立性构成挑战。

    从客观上讲，欧元区目前的通货膨胀处在前所未有的
低水平，1998年12月的消费物价仅比一年前上升了百分之
零点八。欧洲央行在利率上还是有回旋余地的，但这里有
一个时机的问题。就目前而言，时机不算良好。欧元在启
动之初对美元的汇率一度频频上扬，近来却节节下挫，最
近在欧洲外汇市场更降至1欧元兑换1.11美元以下， 比最
初入市时下跌了近百分之七。一旦欧洲央行在这时降低利
率，就会对欧元趋软起到推波助澜的作用，甚至危及其地
位。

    目前，欧洲央行面临着双重考验：在政治方面，是坚
守自己的独立性，还是在“重量级”成员的压力下退让；
在经济方面，是给欧元区经济注入一剂兴奋剂，还是顾及
欧元地位，维持目前利率水平。要从中找到一个平衡点，
做到两全其美，确实不是一件容易的事。尽管欧洲央行本
月18日的例会上决定使短期利率仍维持在百分之三的原有
水平上，但今后如何行动恐怕更需权衡利弊，斟酌一番。