进入新年后的第一个月，亚洲金融市场受到了欧元启
动、巴西金融动荡等因素影响，不时出现一些波动。虽然
股市、汇市升沉互见，没有出现剧烈动荡，但是其走势基
本上在受外部因素制约。这表明，亚洲金融市场的稳定尚
缺乏自身的基础，波动的局面可能还会持续。

　　亚洲金融市场在1月份的表现说明了两点： 一是亚洲
金融形势已发生了积极变化，即使受到类似巴西金融风暴
的冲击，金融市场也能处惊而不慌，今后再度发生剧烈动
荡的可能性较小。二是金融危机给亚洲经济留下的创伤还
没有愈合，经济复苏的势头还难以主导本地区金融市场的
发展趋向。

　　分析家认为，亚洲国家经常项目出现盈余、外汇储备
明显增多、对短期外债调控能力的增强，是地区金融市场
当前保持相对稳定的基础。但是，市场的稳固基础仍不牢，
面临诸多因素的干扰。

　　在地区内部，亚洲国家今年为刺激经济、增加进口会
减少经常项目盈余，货币稳定的基础会受到削弱；经济调
整过程中一些大公司的倒闭或合并、银行呆账增多等问题
将影响到有关国家金融市场的稳定；少数国家可能出现的
社会动荡也将是亚洲金融市场难以稳定的因素。

　　从外部看，巴西金融危机和美欧经济的发展趋向、欧
元和日元的走势等都会对亚洲市场的稳定产生重大影响，
特别是巴西金融风暴仍是影响亚洲市场不稳定的潜在因素。

　　迄今为止，巴西金融风暴没有在拉美地区蔓延，对亚
洲金融市场和本地区经济复苏可能产生的影响还不明显。
如果危机恶化，最终造成拉美金融市场动荡，拖了美国和
欧洲经济发展的后腿，那么亚洲的出口和吸引外资就会受
到影响。这些苗头只要出现，亚洲金融市场的稳定就难以
保证。

　　与此同时，欧元在启动之后也不会一帆风顺。目前欧
洲经济增速在放慢，失业率较高，货币市场也不稳定，欧
元国家经济的一体化尚属起步。这些缺陷有可能使欧元疲
软，或成为货币投机者狙击的目标。一旦出现这种情况，
看好欧元的亚洲市场的波动难以避免。

　　至于日元对亚洲市场的影响则更大。日本是亚洲国家
的最大债权国和重要的出口市场，近来亚洲股市、汇市除
受一些特殊的外部因素影响外，很大程度上随日元走势在
变动。受欧元启动、美元减息和国际收支盈余等因素的支
持，日元目前仍坚挺，带动亚洲货币反弹。但日本经济问
题成堆，政府不可能让日元持续升值。日元再度贬值的可
能性依然仍在，威胁着亚洲金融市场的稳定。

　　总之，今年世界经济发展过程中存在着许多变数，亚
洲金融市场直接受到这些外部因素的影响，即使不发生大
的动荡，不时出现波动的局面恐怕一时难以改变。陈鹤高