2月17日，沪深股市出现大幅震荡行情，同时交易量迅速放大。从报道看，沪深两地股市全天成交量高达925． 38亿元，创下中国股市前所未有的最大成交量。我很想知道这其中的缘由是什么？

　　　　　　　　　　　　　　　北京读者　顾惟漳

　　龙年股市开门红的主要原因是政策的导向作用，首先是1999年以来出台的一系列利好政策的累积效应已经开始起 作用，其次《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》和《证券公司股票质押贷款管理办法》两条政策，对龙年股市 开市大幅飙升起到了重要的作用。近期明显有主力机构资金入场，其中一级市场申购的部分资金目前已开始介入二级市场，而 且这部分资金主要以长期持有为主，目的是为将来一级市场申购做准备。另外《证券公司股票质押贷款管理办法》的出台，开 通了证券公司合法的融资渠道，这对股市是长期利好。近期成交量连续放大，表明目前资金面已发生了根本的变化，场外资金 的大规模入市，将使龙年的股市稳中有涨，偶有暴涨。

　　目前投资者最担心的是科技股、网络股连续下跌，导致行情就此结束。投资者的担心有一定的道理，周四沪深两市成 交金额达925亿元，上证指数也出现新高1770点，天量出天价，而且从K线图形态来看，也不容乐观。但是从政策面、 技术面来综合分析，龙年将产生一轮波澜壮阔的大行情，上证指数有望突破2000点。首先今年中国经济发展态势将略好于 去年，这是股市稳中有涨的重要基础；其次近日出台的利好政策，如券商股票抵押贷款、改变一级市场发行方式等，已经成为 行情爆发的导火索。最重要的是近日出台的政策体现了管理层的政策导向，希望通过股市的健康成长来达到为国有企业服务的 目的，这为后市行情的展开奠定了政策基础。从资金面来看，一级市场发行方式的改变将使大约5000亿元的申购资金部分 流入二级市场，另外近日火爆的股市行情也吸引了不少资金入市，估计春节后新入市的资金约有500亿元，如果一级市场能 有500亿元资金进入二级市场，近日二级市场的增量资金将达到1000亿元，大量增量资金的入市使股指迅速创出历史新 高，成交量也创出天量。从行情的发展来看，目前的天量、天价未必是2000年的最高点，后市的成交金额有可能达到12 00亿元，上证指数将突破2000点。

　　　　　　　　　　北京证券有限责任公司　刘景德

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