11月15日下午，中美就中国加入WTO达成协议的消息突然传来，深沪两市纺织板块全线飘红，上海三毛、深纺 织均以涨停报收，第二天领涨的则是港口贸易类如深招港、深中集等，而汽车、科技类板块则应声下跌，东风汽车、天津汽车 ，包括上海汽车等都名列跌幅榜。对此，一位市场人士指出，反应如此灵敏，显然是被疲沓多日的市场视作一超级短线机会， 但加入WTO现在仅仅是迈出了关键性的一步，之后与欧盟等国的谈判并不轻松，而纺织品配额的取消、汽车业开放等都至少 还有5年－10年的过渡期，因而现在市场的反应均属短期炒作。但从长远来看，加入WTO将为我国证券市场发展提供一个 强大的推动力，影响将是全方位的。

　　影响之一：竞争加剧证券市场面临大换血

　　一般认为，加入WTO使一些行业如纺织、服装、制鞋、家电、港口贸易、机电等劳动密集型行业受益，而汽车、通 讯、化工、西药、电脑等技术密集型行业则会因为“技不如人”和知识产权保护等问题的困扰受到冲击。

　　对此，国家计委经济研究院王健认为，距离中国真正加入WTO还有几年的时间，对于上市公司而言有足够长的调整 期，直接受惠的企业如果不能把握优势，不断创新，很难有真正意义上的突破。因为劳动密集型行业并非只是中国的比较优势 ，东南亚、印度等国都具备较强的竞争力，如果缺乏效率和创新，一样会在激烈的角逐中败下阵来，同时国内市场也会随着开 放度的增加而受到“舶来品”竞争的压力。

　　而受冲击的竞争性行业的企业也未必一定遭灭顶之灾，国内家电行业崛起的历史就是绝好的例证。一贯赞成经济自由 化的著名经济学家香港大学张五常教授，在前不久的北京之行中曾对记者谈到，所谓的“保护”是维护特权利益，对于勤勉、 聪敏、工资又低廉的中国人而言，参加国际上的生产贸易竞争占尽优势，因此没有理由小看中国人。当一些公司在受到冲击而 岌岌可危时，必然有另一些企业经过背水一战在调整创新中获得新生，在竞争中步入国际强者之列。

　　从总体上说，加入WTO对各行各业的上市公司均会造成不同程度的冲击，结合上市公司业绩不佳影响市场信心的现 状，业内人士指出，在未来几年内，上市公司将有一个更为明显的分化过程，市场竞争的“优胜劣汰”法则将发挥作用，只有 经历了外国竞争者考验的上市公司，才能够在我国证券市场中生存下来。只有那些不但称强于国内市场，而且借我国加入WT O的契机，在国际市场上大展宏图的上市公司，才能最终成为中国证券市场的蓝筹股，构筑市场健康发展的基石。

　　专家指出，证券市场至今还没有正式被摘牌的上市公司，这一奇怪的现象有其特殊的历史背景和原因。在市场健康发 展的内在动力和加入WTO造成外在压力的双重作用下，可以预见中国的证券市场将面临一次“大换血”行动，目前900多 家上市公司中有200多家业绩不佳，已有49家戴着ST、PT的帽子，这些上市公司将通过各种重组方式，将不良资产从 证券市场中置换出去，那些趋于衰落的行业和上市公司，特别是业绩较差的国有大中型企业将首当其冲。

　　作者：凌华薇

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